Cosa c'è dietro il ritorno dell'euro contro il dollaro USA

La valuta comune ha subito un duro colpo nel 2022, scendendo al di sotto della parità con il dollaro statunitense mentre una crisi energetica ha attanagliato l’Europa. L'euro si è ora ripreso, offrendo un grande sollievo nella lotta della regione contro l'inflazione.

L’euro ha recuperato gran parte delle perdite subite nei confronti del dollaro americano in seguito all’invasione russa dell’Ucraina e alla crisi energetica che ha scatenato.

Un euro vale ora 1,07 dollari, in crescita di circa il 13% rispetto a settembre dello scorso anno, quando scese a circa 0,95 dollari, il minimo da 20 anni.

La rinascita della valuta comune utilizzata da 20 paesi in Europa è stata stimolata da un calo dei prezzi dell’energia, allentando i timori di recessione nell’Eurozona e nella Banca Centrale Europea (BCE), che continua ad aumentare aggressivamente i tassi di interesse.

Il rimbalzo dell'euro è stato aiutato anche dall'indebolimento del dollaro, poiché la Federal Reserve americana ha rallentato il ritmo della stretta monetaria in risposta al raffreddamento dell'inflazione.

"Le aspettative del mercato sulla gravità della crisi in Europa solo tre mesi fa erano semplicemente troppo estreme... troppi speculatori scommettevano su una crisi davvero grave in Europa derivante dalla guerra energetica in Ucraina," Viraj Patel, analista di cambio presso Vanda Research , ha detto a DW. "Questo semplicemente non si è materializzato in quel modo."

L’euro ha vissuto un 2022 tumultuoso, quando la guerra in Ucraina e le sanzioni occidentali contro la Russia hanno spinto l’Europa in una crisi energetica senza precedenti.

I prezzi del gas naturale sono saliti a livelli record, facendo deragliare la fragile ripresa economica post-pandemia della regione. Il peggioramento delle prospettive economiche, tra cui l’impennata dell’inflazione e l’aumento dei costi di finanziamento, ha spinto gli economisti a prevedere una profonda recessione nell’Eurozona, trascinando l’euro verso il basso.

Mentre gli stretti legami economici con Mosca hanno lasciato che l’eurozona subisse il peso della crisi energetica, l’incertezza economica si è rapidamente diffusa nell’economia globale. Ciò ha spinto gli investitori a rifugiarsi nel dollaro, considerandolo un rifugio sicuro. Il dollaro si è apprezzato ulteriormente nei confronti dell’euro.

L'euro ha sofferto anche a causa dell'iniziale riluttanza della BCE ad aumentare i tassi di interesse. Ciò ha significato che i tassi chiave nell’Eurozona sono scesi ben al di sotto di quelli degli Stati Uniti, dove la Fed è intervenuta prima con rialzi aggressivi. I rendimenti più elevati negli Stati Uniti hanno attratto gli investitori stranieri, rafforzando il dollaro.

"Nel mercato c'era la sensazione che 'non esistesse alcuna alternativa' al dollaro e quindi il dollaro era così forte", ha detto alla DW Andreas König, responsabile della gestione valutaria globale di Amundi Asset Management.

L'aumento dell'euro negli ultimi mesi ha molto a che fare con un inverno più mite in Europa. Il clima più caldo del normale, aiutato da uno sforzo impressionante nel ridurre il consumo di gas, non solo ha attenuato le preoccupazioni relative ai blackout e al razionamento energetico, ma ha anche frenato i prezzi del gas naturale.

La situazione energetica migliore del previsto ha ravvivato le prospettive per le industrie della regione, suggerendo che l'Eurozona potrebbe evitare una recessione. L’Eurozona ha registrato una crescita a sorpresa della produzione nel quarto trimestre del 2022.

La moneta unica è inoltre sostenuta dall'atteggiamento aggressivo della BCE. La banca centrale continua ad aumentare i tassi in modo aggressivo per arrestare l’inflazione, che rimane ostinatamente elevata, anche se i suoi omologhi come la Fed americana rallentano un po’.

"Poiché i tassi d'interesse in Europa salgono più velocemente che negli Stati Uniti, ciò va a vantaggio dell'euro e attira afflussi di capitali da altre parti dell'eurozona", spiega alla DW Carsten Brzeski, capo economista per Germania e Austria presso ING.

L’euro ha inoltre guadagnato dalla debolezza generale del dollaro. Il biglietto verde è caduto contro una serie di valute importanti, tra cui la sterlina britannica e lo yen giapponese, negli ultimi mesi poiché l’allentamento delle pressioni inflazionistiche negli Stati Uniti ha offerto alla Fed più spazio per attenuare la sua posizione monetaria aggressiva.

Un euro più forte aiuterà a ridurre l’inflazione rendendo le importazioni più economiche, con grande sollievo della BCE. Le importazioni come petrolio, gas e altre materie prime sono per lo più denominate in dollari, quindi, quando il dollaro si indebolisce, diventano meno costose in termini di euro.